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甲骨文公司

2026-07-25 13:00:00

说起甲骨文(Oracle),很多人的第一反应可能是“那个做数据库的”,或者“拉里·埃里森的公司”。这家成立于1977年的老牌科技巨头,在过去很长一段时间里,给人的印象就是稳重、庞大、甚至有点“old school”

但最近这两年,画风突变。甲骨文不仅在AI浪潮中站上了C位,还拿下了一连串让人眼红的大单——OpenAI、xAI、Meta、英伟达都成了它的客户。更夸张的是,美国国防部最近刚给它送了一份价值近70亿美元的大合同

从一个被质疑“跟不上时代”的数据库公司,到AI时代不可或缺的“卖水人”,甲骨文到底经历了什么?

📚 起点:一场从IBM“偷师”开始的传奇

故事得从1970年说起。那一年,IBM的研究员发表了一篇关于关系数据库的论文。当时还在其他公司打工的拉里·埃里森看到了这篇论文,敏锐地意识到这东西有搞头

1977年,埃里森用自己的全部身家1200美元,和两个合伙人一起创立了“软件开发实验室”——也就是甲骨文的前身。公司接到的第一个大客户,说出来你可能不信,是美国中央情报局(CIA)

靠着为CIA开发代号为“甲骨文”的数据库程序,这家小公司逐渐站稳了脚跟。1986年上市,之后一路成长为全球数据库领域的霸主。在很长一段时间里,“数据库”几乎就是甲骨文的代名词。

🧭 转折:从“看不起”到“All in”云计算

时间快进到2000年代末,云计算开始兴起。亚马逊的AWS、微软的Azure开始抢地盘。但甲骨文的创始人埃里森对这套东西完全不感冒,2008年甚至直接说云计算是“彻头彻尾的无稽之谈”

为啥?因为甲骨文的商业模式是卖软件许可证,客户一次性付一大笔钱把数据库买回去装在自家服务器上。如果改成云服务那种“租着用、按月付”的模式,利润直接掉一大截。

但市场不会等人。亚马逊推出了更便宜的云数据库,Salesforce等公司也在抢企业客户。埃里森意识到,再不转型就真来不及了。

甲骨文内部开始探索云业务。其中一支由前亚马逊员工组成的团队提出了一个“裸金属”方案——客户不用跟别人共享服务器,独享一台物理机。这个方案最终得到了埃里森的认可,成为了后来的甲骨文云基础设施(OCI) 

🚀 爆发:AI时代,押对了技术路线

当其他云厂商在公有云市场杀得头破血流时,甲骨文作为后来者没有选择模仿,而是全力押注“第二代云基础设施”。这种架构对集群计算能力和网络延迟要求极高,恰好跟大模型训练所需要的算力环境不谋而合

当AI浪潮袭来,算力成了最稀缺的资源。甲骨文的OCI架构天然适配AI训练负载,一下子成了香饽饽。

结果就是订单拿到手软:

  • 跟OpenAI签了价值3000亿美元的多年期算力服务订单

  • 一个月内拿下650亿美元的新云基础设施合同,客户包括Meta

  • 为马斯克的xAI提供算力支持

  • 在新加坡附近为英伟达组装数万AI芯片的集群

  • 美国国防部送上近70亿美元的10年大单

2026财年,甲骨文总收入增长17%至674亿美元,云基础设施业务全年收入增长77%,第四财季更是飙升93%至58亿美元

⚠️ 代价:烧钱换增长,压力山大

但这世上没有免费的午餐。为了支撑这些AI订单,甲骨文正在疯狂建数据中心。2026财年资本支出达到557亿美元,2027财年计划再投700亿美元

这么烧钱的后果是什么?自由现金流变成了负237亿美元——相当于一年净消耗200多亿美元现金。公司负债总额达到2187亿美元,信用评级被下调,还被迫裁掉了约2.1万名员工,占员工总数的13%

股价从2025年9月的高点跌了将近一半。市场担心的是:这么多合同储备(剩余履约义务高达6380亿美元),到底能不能顺利变成真金白银

🧠 怎么看这家公司?

甲骨文的故事挺有意思的。它没有去追AI应用层的风口,也没有砸钱自己搞大模型,而是精准地把自己定位成了AI时代的“水电煤”供应商

它服务的客户一直是全球最大、最复杂的组织——银行、保险、政府机构。这种几十年积累下来的信任感,是其他竞争对手很难在短期内复制的

当然,风险也很明显。每年几百亿美元的资本支出,能不能换来持续的回报?那些几千亿美元的合同储备,能不能顺利兑现?这些都需要时间验证

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